在休伯特的安排下,于堇以饰演舞台剧《狐步上海》的女一号为幌子,到达上海。却不巧遭遇昔日情人——话剧导演谭呐,同时谭呐也是这部《狐步上海》的导演,一时旧爱新恨纠缠于两人之间。而舞剧原女一号白云裳,谭呐现在的女友得知女一号换人,顶掉自己的又是现在爱侣昔年的情人,醋劲大发,大闹剧场后愤然离去。于堇与丈夫倪则仁因过去与谭呐的纠葛而怄气,于堇搬入国际饭店。唐亿民去宪兵队取情报被风间久彦盯上,彼得去汇中银行取钱被隐藏其中的日本特务银狐三号举报,枪战中彼得受伤逃入国际饭店于堇房中。由于彼得受伤行动不便,曾经受过训练的于堇便承担下与唐亿民接头的任务,乔装赴会。夜总会中,于堇成功与唐亿民接头,并巧妙逃过宪兵队的围捕。危急关头,休伯特的助手小杨出现并救走于堇与唐亿民,在确认交易成功后,小杨为策安全,将唐亿民灭口,于堇不满。休伯特派茱莉跟踪于堇丈夫倪则仁,发现其倒运鸦片,遂向日本宪兵队举报。